Напруга між Сполученими Штатами та Іраном посилилася після смерті іранського командира Касіма Сулеймані при нападі американських військових 3 січня 2020 року. Як ця подія вплине на ринок поліпропілену у 2020 році?
Вплив цієї події на ринок ПП в основному залежить від відображення ринку сирої нафти. Окрім факторів витрат, сира нафта як джерело сипучих товарів, постійний підйом та падіння сирої нафти та хімічної продукції мають міцний зв’язок. Звичайні геополітичні ризики є короткотерміновими рушіями сирої нафти, тоді як геополітичні ризики та навіть війни мають істотний вплив на попит та пропозицію сирої нафти, що є довготерміновою логікою руху. В даний час точка зору Чжуа Чуанг досі не дивиться на масштабні війни, а ще не спричинила перебоїв у постачанні та значного збільшення попиту в країнах, що виробляють нафту. Тому короткострокова ціна на нафту не розглядає перспективи стійкого різкого зростання. У 2020 році очікується, що міжнародна сира нафта буде помірною та хорошою, а центр коливань буде піднятий, головним чином, з огляду на глобальне зменшення грошових коштів та покращення торгових ризиків, щоб надати певну підтримку сирої нафті з периферії. ОПЕК закликає всі країни знизити темпи впровадження виробництва. Очікується, що Ірак та Нігерія виконають зобов'язання щодо скорочення виробництва. Темпи зростання нафти у нас сповільнюються, а постачання в основному перед ситуацією. Однак все ж є логічні лазівки попиту та пропозиції. Чи може бути продовжено угоду про скорочення виробництва після березня, залишається з'ясувати. Після того, як ціна на нафту підніметься до собівартості сланцевої нафти, її також слід потурбувати, чи стимулюватиме її новий приріст USOC. Крім того, світова обробна промисловість не показала стабільного покращення, а темпи зростання світового попиту на нафту все ще пригнічуються. Ці фактори сформували підвищення межі цін на нафту та зростання простору нафти。 На підставі вищенаведеного аналізу річний діапазон коливань Brent у 2020 році становить 60-75 USD / барель.
Якщо сира нафта коливається у вищезгаданому діапазоні, або рушійний ефект на ринку ПП обмежений. З тренд-діаграми сирої нафти та поліпропілену видно, що поява низьких та високих точок на ринку ПП до 2018 року має великий взаємозв’язок з постійними коливаннями сирої нафти, але появою низьких точок на ринку ПП у 2019 році має більш сильну кореляцію з основами та слабший зв'язок із сирою нафтою. Головним чином, в умовах швидкого розширення потужностей, якщо ринок сирої нафти не може продовжувати зростати, увага галузі може бути більш схильна до основ слабкої продукції.
Логіка підтримки ПП на даний момент не очевидна
З точки зору собівартості, після того, як ціна на поліпропілен впала у 2019 році, прибуток виробничих підприємств значно зменшився, особливо прибуток від ПДГ та розтріскування нафти з ПП порівняно низький. Однак Sinopec та PetroChina - це здебільшого інтегровані великі проекти, що мають довгий промисловий ланцюг та багато продуктів. Прибуток від одного продукту мало впливає на їх виробництво, і логіка забезпечення витрат поки не очевидна. Однак, враховуючи, що перевиконання потужностей буде більш помітним на пізньому етапі, вартість виробництва в 2020 році заслуговує на більшу увагу.
Щодо імпорту, то торгівля поліпропіленом Ірану з Китаєм незначна. За даними Чжуо Чуанга, внутрішня виробнича потужність поліпропілену в Ірані становить близько 1,03 млн тонн, загалом 7 виробничих ліній. За останні п’ять років він не завершив розширення та збільшення виробництва поліпропілену, а його самовиробничі джерела товарів переважно задовольняють внутрішній попит. З січня по листопад 2019 року Іран експортував до Китаю близько 1436 тонн поліпропіленових товарів, що становить менше 0,05% від загального імпорту поліпропілену. З точки зору лише Ірану, частку торгівлі поліпропіленом з Китаєм можна майже ігнорувати, а труднощі з джерелами товарів Ірану мають прямий вплив на попит та пропозицію на ринку поліпропілену Китаю.
Басейн Перської затоки на Близькому Сході є важливим енергетичним та хімічним транспортним коридором у світі. Основні країни уздовж узбережжя Перської затоки - Іран, Ірак, Кувейт, Саудівська Аравія, Бахрейн, Катар, Об'єднані Арабські Емірати та Оман. У цій частині країн-розповсюджувачів Саудівська Аравія та Об'єднані Арабські Емірати є головними країнами, що мають тісні торгові відносини між поліпропіленом та Китаєм. У 2019 році експорт до Китаю становить близько 408000 тонн та 285000 тонн відповідно. З поглибленням розширення виробництва масштаби торгівлі Оману з Китаєм будуть поступово розширюватися. У 2019 році експорт до Китаю становитиме близько 36000 тонн. У 2020 році його завод з поліпропілену виробничою потужністю 300000 тонн все ще буде введений у виробництво. Очікується, що її торгівля з Китаєм буде розвиватися далі Крок ближче. З січня по листопад 2019 року вищезгадані три країни експортували до Китаю близько 729000 тонн, переважно гомополімерне лиття під тиском, кополімеризацію та прозорі матеріали, що становить близько 25% від загального імпорту поліпропілену первинної форми і близько 3,6% від загальної кількості попит Китаю. Якщо геополітичний конфлікт зачіпатиме проблеми логістики та транспортування в Перській затоці, в крайньому випадку це спричинить розрив у постачанні близько 3% - 4% на ринку поліпропілену в Китаї.
У 2020 році новий план виробництва закордонного поліпропілену представлений у таблиці вище, загальною потужністю близько 2,35 млн. Тонн, включаючи 380000 тонн нових виробничих потужностей у країнах уздовж Перської затоки, що становить близько 16,1%. Що стосується впливу на очікуване виробництво, конфлікт в Іраку в США важко викликати пряму зміну у виробництві нових підрозділів, і більшість з них, як очікується, будуть введені у виробництво вчасно.
Підсумовуючи це, якщо конфлікт в Іраку в США не відбудеться в екстремальній ситуації, очікується, що вплив імпорту на внутрішнє постачання буде дуже обмеженим. Вплив на ринок поліпропілену Китаю більшою мірою впливає на нафту. Однак, в умовах швидкого розширення потужностей Китаю, зв’язок між ринковою пропозицією та пропозицією змінився, зв'язок між сирою нафтою та ПП послабився, логіка підтримки витрат на ПД поки не очевидна, і ринок зосереджується більше на основах. Тому, з огляду на поточний прогрес подій, ми вважаємо, що ключові фактори, що впливають на ринок ПП у 2020 році, все ж потребують повернення до внутрішньої ситуації попиту та пропозиції. В майбутньому ми також будемо робити результати відстеження відповідно до прогресу події.